• 1、廢品回收備案規(guī)定
• 2、上市公司甲收購作價10億的上市公司乙，十億是給了誰
• 3、收購公司的流程是什么

1、廢品回收備案規(guī)定

第一章　總　則

2、上市公司甲收購作價10億的上市公司乙，十億是給了誰

甲公司收購乙公司，作價10個億，那么這10個億是支付給原來的股東的，這是屬于股份轉(zhuǎn)讓，收購是屬于并購的范圍之內(nèi)，并購有幾個關(guān)鍵的要素，第一是估值、第二是支付、第三是并購后的整合，這些關(guān)鍵要素綜合在一起也叫做并購交易結(jié)構(gòu)的設(shè)計，其實(shí)前期還有一個盡職調(diào)查，這里不講那么細(xì)了。

1、第一、估值

并購交易中的估值是非常關(guān)鍵的，因?yàn)橹挥杏辛斯乐挡拍芙o項(xiàng)目定價，才能進(jìn)行交易，在上市公司并購企業(yè)企業(yè)的時候通常用的估值方法有這么幾種：資產(chǎn)基礎(chǔ)法、收益法、市場法等三種方法，這是最常用的估值方法。

資產(chǎn)基礎(chǔ)法也就是在評估企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)和負(fù)責(zé)價值的基礎(chǔ)上確定評估對象的價值，比如最近以2元出售全資子公司的“奧馬電器”，使用的就是資產(chǎn)基礎(chǔ)法。因?yàn)樵u估下來凈資產(chǎn)為負(fù)，最后就作價2元出售了，算是意思意思，因?yàn)樽鳛樯鲜泄荆愠鍪圪Y產(chǎn)，你最后還給對方錢吧。資產(chǎn)基礎(chǔ)法常用在重資產(chǎn)行業(yè)和傳統(tǒng)行業(yè)當(dāng)中。

收益法，這種估值方法就是被并購的標(biāo)的公司對未來3年做出盈利預(yù)測，然后根據(jù)盈利給與一定的市盈率，最后得出相應(yīng)的估值，比如未來三年的凈利潤分別是1億、1.3億、1.69億，那么整個項(xiàng)目的估值大概就是在15億以內(nèi)。

市場法，這個就是在市場上已經(jīng)有了交易案例，可以通過這個案例進(jìn)行參考，從而進(jìn)行估值。

本文當(dāng)中既然已經(jīng)確定是作價10億元，那么就不再細(xì)談了。

2、支付

支付主要有現(xiàn)金支付和股份支付兩種，除此以外還有創(chuàng)新的工具，比如可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股等等。

在通常的操作過程中是以現(xiàn)金支付和股份支付結(jié)合在一起的，還是以奧馬電器為案例，當(dāng)年上市公司奧馬電器收購中融金的時候使用的是現(xiàn)金支付的，前后總共支付了14億現(xiàn)金。

現(xiàn)金支付要求上市公司本身的現(xiàn)金流比較充裕，而股份支付可以降低對公司現(xiàn)金流的影響，而且還可以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險共擔(dān)的目的，所以現(xiàn)金支付和股份支付一般會結(jié)合起來使用。

比如題主的情況，10個億的標(biāo)的估值，最后是2億元現(xiàn)金支付，8億元以上市公司的股份去支付。

3、并購后的整合

并購后的整合才是最難的，一個并購能否成功往往就看并購后的整合能否成功，這里包括文化、人員、營銷、渠道、技術(shù)等等各個方面的融合，在并購過程當(dāng)中看并購的目的，并購的目的不同，整合的目的也不同，如果并購的目的是資產(chǎn)，那么對原來的管理團(tuán)隊(duì)就沒有那么看重了，尤其是創(chuàng)始人，比如美團(tuán)并購了摩拜單車，摩拜的創(chuàng)始人是必然會出局的，因?yàn)榭粗氐氖悄Π輪诬嚨馁Y產(chǎn)（數(shù)據(jù)）而非是創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)。

但是如果并購的目的是公司的管理層，那么并購后對原來管理層的依賴會加重，比如當(dāng)年華誼兄弟收購馮小剛剛剛成立的公司，當(dāng)時看重的就是馮小剛這個人，這里插一句，當(dāng)時使用的評估方法也是收益法。

3、收購公司的流程是什么

收購過程需要幾步？

表面上，收購的過程一般都是輕描淡寫，但這一過程其實(shí)錯綜復(fù)雜。平時我們購物，過程分為三步：想好買什么，行動，成交帶回家。而企業(yè)收購可沒有那么簡單，其間細(xì)項(xiàng)可分為18步：

1、制定公司發(fā)展規(guī)劃；2、確定收購目標(biāo)企業(yè)；3、搜集信息，初步溝通，了解目標(biāo)企業(yè)意向；4、談判確定基本原則，簽訂意向協(xié)議；5、遞交立項(xiàng)報告；6、上報公司；7、上報上級主管部門，待同意；8、盡職調(diào)查；9、盡職調(diào)查報告報公司；10、審計、評估；11、確定成交價；12、上報項(xiàng)目建議書；13、并購協(xié)議書及附屬文件簽署；14、董事會決策程序；15、資金注入；16、辦理手續(xù)；17、產(chǎn)權(quán)交接；18、變更登記。

相信你能理解整個流程中的絕大部分，在這里，有法365企業(yè)小助手要著重強(qiáng)調(diào)一下第八條：盡職調(diào)查。

盡職調(diào)查是什么？

盡職調(diào)查，也被稱作“審慎調(diào)查”，指在收購過程中收購者對目標(biāo)公司的資產(chǎn)和負(fù)債情況、經(jīng)營和財務(wù)情況、法律關(guān)系以及目標(biāo)企業(yè)所面臨的機(jī)會與潛在的風(fēng)險進(jìn)行的一系列調(diào)查。

盡職調(diào)查的內(nèi)容包括公司主體的情況、公司項(xiàng)目情況、重大合同、資產(chǎn)類相關(guān)、訴訟情況、財務(wù)和稅務(wù)情況、員工情況。當(dāng)然，這些都是最基本的內(nèi)容，一般情況下，要根據(jù)具體項(xiàng)目由律師進(jìn)行有的放矢的設(shè)計。

盡職調(diào)查的目的是使買方盡可能地發(fā)現(xiàn)有關(guān)他們要購買的股份或資產(chǎn)的全部情況。對于絕大多數(shù)企業(yè)來說，無論是投融資或是并購，盡職調(diào)查是他們必須經(jīng)歷的。

在這里，有法365企業(yè)小助手為您準(zhǔn)備了一份盡職調(diào)查流程：

1.由賣方指定一家投資銀行負(fù)責(zé)整個并購過程的協(xié)調(diào)和談判工作。

2.由潛在買方指定一個由專家組成的盡職調(diào)查小組（通常包括律師、會計師和財務(wù)分析師）。

3.由潛在買方和其聘請的專家顧問與賣方簽署“保密協(xié)議”。

4.由賣方或由目標(biāo)公司在賣方的指導(dǎo)下把所有相關(guān)資料收集在一起并準(zhǔn)備資料索引。

5.由潛在買方準(zhǔn)備一份盡職調(diào)查清單。

6.指定一間用來放置相關(guān)資料的房間（又稱為“數(shù)據(jù)室”或“盡職調(diào)查室”）。

7.建立一套程序，讓潛在買方能夠有機(jī)會提出有關(guān)目標(biāo)公司的其他問題并能獲得數(shù)據(jù)室中可以披露之文件的復(fù)印件。

8.由潛在買方聘請的顧問（包括律師、會計師、財務(wù)分析師）作出報告，簡要介紹對決定目標(biāo)公司價值有重要意義的事項(xiàng)。

盡職調(diào)查報告應(yīng)反映盡職調(diào)查中發(fā)現(xiàn)的實(shí)質(zhì)性的法律事項(xiàng)，通常包括根據(jù)調(diào)查中獲得的信息對交易框架提出建議，及對影響購買價格的諸項(xiàng)因素進(jìn)行的分析。

9.由買方提供并購合同的草稿以供談判和修改。

在整個盡職調(diào)查流程中，必須要有專業(yè)的會計師、財務(wù)分析師、律師，以確保盡職調(diào)查清單的完整性，由于企業(yè)情況不同，即便是同一類別的企業(yè)，不同的企業(yè)監(jiān)控和調(diào)查的側(cè)重點(diǎn)可能還有差異。

然而，就是這么一件復(fù)雜的事，在有法團(tuán)隊(duì)面前，都不叫問題！

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