長線投資往往都有幾個硬性條件，但是達到條件的股票往往都處于較高的股價，那么要做長線投資，就必然涉及到估值的分析與討論，我們時常聽到一句話，做投資，一定要有好生意、好公司、好價格……

我們需要明白一些基本的問題，什么叫長線？

在易論看來，巴菲特老爺子說如果你沒準備好持有某只股票10年，那就不要持有一分鐘。事實也證明了，有價值的公司的確可以一直持有，因為這些股票的價格回撤有限，但是遭遇極端情況之下，也存在股價腰斬的可能。

我們結合實際情況，多久才算長線投資呢？這個長線，代表的周期必然是要超過一年的，做一個劃分就成了3個月以下稱之為短線，3個月到1年以內，稱之為中線，一年以上則稱之為長線。

什么是投資呢？

以現實情況距離，如你的朋友有一家小面館，每天的營業額可以達到3000元，那么一個月的營業額就是9萬以上，但是他的小面館只有20個平方，隨著人流的擴大，經營面積太小，于是準備擴大面積到40個平方。

你的這位小面館老板朋友手頭沒有那么多現金，所以找到你合伙，投資10萬，不需要你的經營，給你10%的股份，然后你接受了。

簡單的算筆賬，現有條件下，每月9萬營業額，按30%的凈利潤計算為2.7萬，一年的凈利潤為32.4萬，擴大同等面積之后，預計客流量增加3-5成，那么月營業額就成了11.7-13.5萬，年營業額為140.4-162萬，在凈利率不變的情況下，每年的凈利潤就是42-48.6萬，這代表著你每年能分到的錢在4.2-4.86萬之間。

那么10/4.2=2.38；10/4.86=2.05，這意味著你收回成本的時間只需要2.05-2.38年，這同時意味著小面館的市盈率就是2.05-2.38倍，如果不出意外，這家店可以存在很長時間，假設20年，那么在20年的凈利潤不變的情況下，你們總計可以賺到800-1000萬，所以你能在這20年里賺到80-100萬……

知道了什么是長線，知道了什么是投資，那么對于股票的長線投資應該怎么做呢？

首先你就得找到一家上市公司，它的生意是好生意，可以像上述小面館一樣持續賺錢，那么A股市場近300個行業，近4000家上市公司，能找到持續賺錢的公司嗎？當然可以找到，最簡單的判斷某公司盈利能力的方法就是看ROE。

如上圖所示，連續20年時間，凈資產收益率（ROE）高于10%的上市公司只有13家，這意味著幾千家公司，真正能夠做到連續20年賺錢的真是少之又少，特別是周期性較強的行業，幾乎是不可能做到的。

我們把時間周期調整為10年，能做到連續10年凈資產收益率高于10%的公司有152家，所以，如果你真的要做長線，那么已經不用再自己去大范圍尋找了，易論已經幫你找出來了，只需要在這152家公司中選擇就可以了。

請注意，易論說的僅僅是長線而已，并不是投資，因為長線跟投資是兩個不同的概念，符合長線要求，不代表符合投資要求，想要符合投資的要求，僅僅看盈利能力是不夠的，還得看這家公司的歷史。

我們舉個最簡單的例子，同樣是連續10年凈資產收益率達到10%以上的公司，茅臺跟張裕A能一樣嗎？自然是不一樣的，哪里不同？最直觀的感受就是長期股價走勢不同，茅臺股價不斷地創下新高，張裕A自2010年股價登頂之后便漸行漸遠（本文不具體分析兩家公司，僅看股價主觀對比）。

回到本文開篇說的內容，酒類行業是好生意嗎？這恐怕毫無疑問，這兩家公司是好公司嗎？也能滿足，那么，他們復合長線投資的標準嗎？

客觀的說，如果從好價格的角度，現在的茅臺買不了，因為絕對股價太高，我們不存在投資上的任何安全邊際，那么張裕是否復合投資的標準？從主觀印象看，似乎符合，因為這是一門好生意，這也是一家好公司，同時還能找到一個好價格，但這僅僅是主觀印象，在投資一路上，我們需要客觀事實。

雖然不做公司深入分析，但易論提出一點，為什么同為酒類行業，一個就能不斷推升股價，而另外一個卻進入10年漫長的下跌過程？這種客觀的疑惑恰好就是需要我們對其進行深入分析的目的。

總結下來，在易論看來，值得長線投資的股票必須具備上述三個條件，好生意、好公司、好價格，在A股市場中，要想找到具備好生意及好公司這兩個條件的并不少，然而這個好價格卻讓我們很頭痛，因為具備好生意、好公司資格的股票價格往往是高處不勝寒，對于投資者來說，找不到好價格，我們唯一能做的只有等待，而好價格就一定跟估值有關，如格力，近10年的市盈率告訴我們，處于8倍以下市盈率的格力就是最好的價格，近10年時間，這家公司只給了我們兩次機會……

易論

2020.5.30日

我覺得最應該的是提出如此問題的蠢貨。

國際貿易里有兩個詞，貿易逆差和貿易順差。知道了這兩個詞的含義，就不會提出這么幼稚的問題。

這兩個詞的意思很簡單，就是出口的東西多進口的東西少，進口的東西多出口的東西少。

但是真正的含義是各個國家的對策。

每個國家對付貿易順差和逆差的都差不多，力求達到貿易順差，也就是都希望出口多，讓國內各行業的貨物都能賺外匯，然后少進口，少花錢，少花外匯。

可是這樣的話，進口了你貨物的國家不愿意啊。人家也想出口賺外匯，也不想進口他國物資，最后，只能達成一個協議，買美國的貨物，美國也要買的貨物，然后互相買賣的數額差不多就行了。

在這種情況運行下，a國買了b國一萬塊的貨，b國也得買a國一萬塊錢的貨，a國如果不買b國的貨，b國就不會買a國的貨了。

所以，你美貨，也就是少進口或者不進口美國的貨，那么美國明年也就不會買的貨了。

本來和美國的貿易就是順差，也就是進口美國的少，而出口美國的多，所以美國才想各種辦法，如增加關稅，就是想讓美國少進口一點，達到進出口貿易平衡。

現在我們如果繼續美國貨，貿易順差更大了，美國就會更加減少進口的貨物或者設置種種壁壘不讓貨物出口到美國，這樣，本來已經貿易順差的情況下，受傷害重的只能是。

國際貿易從來都是要么互惠互利，要么兩敗俱傷，沒有輸贏。往最差里說，你不買我的，我也就不的就。

講了這么多，我覺得以我的智商根本給你解釋不清楚，以你的智商也不明白我的解釋。

其實這就好像我倆相鄰各開了一個店，你的飯店我的煙酒店，在我倆的商品質量以及價格都和其他人沒有區別的情況下，我老飯館吃飯消費，你買煙酒卻去其他地方不來我這里，如果我的價格質量有問題你不來也是個話，可是沒問題你也不來，還指望我經常光顧你，你覺得可能不可能？你臉咋那么大呢。。

1、魚躍yuwell

江蘇魚躍醫療設備股份有限公司，醫療器械十大品牌，上市公司，高新技術企業，國內康復護理和醫用供氧醫療器械細分領域知名企業，制氧機/血壓計市場占有率高。

2、英維康

英維康醫療器械(蘇州)有限公司，吸氧機十大品牌，輪椅十大品牌，美國著名品牌，世界家用醫療器械領域領航者，輪椅協會行業標準制定參與者，江蘇省醫療器械生產企業誠信單位，全球較大的家用醫療器械研發制造廠商之一。

3、新松醫療SYSMED

沈陽新松醫療科技股份有限公司，直屬企業，醫療級制氧機專業制造商，其雙水平呼吸機/OT系列和Y系列醫療級氧氣機有名。

4、海龜Turtle

沈陽昌泰醫療科技有限公司，吸氧機十大品牌，致力于家用呼吸類醫療設備研發及制造的高新技術企業，建立專業完善的服務體系，為顧客提供全方位、專業化的服務與解決方案。

5、海氧之家

青島海氧益百實業有限公司，制氧機十大品牌，青島市高新技術企業，致力于健康產業，專業從事氧健康科學和制氧設備推廣應用的國際化集團公司。

6、飛利浦偉康

飛利浦()投資有限公司，偉康，創立于1976年，原屬美國偉康公司，2007年12月被飛利浦集團收購，世界睡眠紊亂診療儀器及無創呼吸機大型生產廠商。

7、康尚KONGSUNG

江蘇康尚醫療器械有限公司，制氧機十大品牌，鎮江著名商標，全國血壓計行業知名品牌，專業從事家用醫用醫療器械研發/生產/銷售的大型醫療器械制造企業。

8、OMRON歐姆龍

歐姆龍株式會社OMRON，歐姆龍健康醫療()有限公司，始創于1933年日本，國內家庭健康監測器械領先品牌，世界著名的健康設備提供商，全球知名的自動化控制及電子設備制造廠商。

9、江航

江蘇江航醫療設備有限公司，江航，制氧機十大品牌，血氧儀十大品牌，隸屬于航空工業集團公司，《財富》世界500強企業之一，中央管理的國有特大型企業，科技發展知名企業之一，國家授權投資機構，空海軍部隊航空制氧供氧設備指定供應商。

10、海爾智能醫療

海海爾醫療科技有限公司，海爾集團于2014年進軍醫療健康行業成立的企業，致力于提供創新性的智能醫療健康產品和健康管理服務。

總之，我們在選購家用吸氧機時除了參考以上提到的家用吸氧機十大品牌之外，還要考慮吸氧機的排放能力、安全性能及使用壽命等。隨著大氣污染的加深，家用吸氧機能給我們帶來更健康的生活。

說到即將大火的專業，人工智能必須狂占一席地！

清華學AI要考700+！別慌，全國各家AI高校大盤點！全文共3527字，預計學習時長5分鐘

圖片來源：清華大學官方微博

戊戌7月，清華、南大、北航、西交四老與22家高校各大主事于京會面，薈萃一堂，共商AI大事。

各家獻策，一帖《關于設置人工智能專業建議書》既成，“盡快設置人工智能本科專業”的呼聲在教育界日成氣候。

不到一年，全國35所高校獲首批“人工智能專業”建設資格的消息不脛而走。

浩浩儒林，文韜武略之外，又平添AI奇才。

各大AI門派排兵布陣，意欲在高考結束之際收割人才。

九大派系，五大山頭在AI高校教育時代各懷絕技。在高考結束之際，向千萬學子放出風聲：“我家大門常打開，想學AI你就來”。

高考只需700+，清華“智班”坐擁天下

目前國內的AI研究，依舊由C9+1院校打頭。即北京大學、清華大學、浙江大學、復旦大學、上海交通大學、南京大學、科學技術大學、哈爾濱工業大學、西安交通大學9校聯盟，以及深藏功與名的科學院大學。

注：以上高校排名不分先后

雖然清華、北大、復旦、和科學院大學等不曾申請（獲批）人工智能本科專業設置。但其已經有頗為成熟的教育布局。以清華為例：

清華（Tsinghua University）“智班”

圖片來源：清華大學官方微博

C9院校中，江湖人稱五道口職業技術學院的清華，堪比少林，位列第一大大派。七十二絕技實力壓陣，其又能看淡紅塵，一心搞AI。其科研實力可與國際比肩。

據麻省理工學院馬薩諸塞校區計算機與信息科學學院教授 Emery Berger 發布的全球院校計算機科學領域實力排名的開源項目 CSranking 中，清華大學的AI實力位列全球第二，北大排名第四。

CSranking 的排名依據：各大高校計算機領域的頂級學術會議發表的論文數量

在Artificial intelligence 的單項排名中，清華大學更是力壓卡耐基梅隆大學摘得頭籌。

清華大學今年開啟了AI人才培養的新模式，由圖靈獎得主、清華大學交叉信息院院長姚期智出任首席教授，開設“人工智能學堂班”，簡稱“智班”。首批計劃招收30名AI奇才，關門深造。

“智班”培養模式：

本科低年級：扎馬步，打地基，學習數學、計算機與人工智能的核心課程。

本科高年級，下山歷練悟心經。開展交叉聯合AI+X課程項目的，學生可以將人工智能與其他學科前沿相結合。在具體的實踐領域深化對人工智能的理解。

那什么樣的天才得以入姚期智教授門下呢？以姚班的招生情況為例：

姚期智教授2005年創立的清華學堂計算機科學實驗班——“姚班”與“智班”堪稱兄弟班。“姚班”每年通過奧賽招生、自主招生、校內二次招生、校內轉系等學科/專業選拔機制遴選優秀學生。

就去年錄取的50名神仙人才中，保送和自主招生人數占44人，裸考6人。其中數學奧賽選手13人（3人為國家隊）物理奧賽選手11人信息奧賽選手26人（其中3人國家隊，2人省理科狀元），裸考考生成績在700分左右。

招錄時，報名加入實驗班的學生需要進行二次選拔，面試官對學生的基礎知識和培養潛力進行測試和綜合評估。

如果不是天選之子，清華“智班”的通知書看看.jpg就可以了。

AI遍地開花，高校AI教學建設的三種布局

35家“人工智能專業”建設高校實力懸殊，建議報考985、211

南京大學人工智能學院院長、長江計劃學者特聘教授周志華曾經明確表示：人工智能經過60年的積淀和發展，既有相近學科的本科教學體系已經不能適用。“要培養高質量人工智能專業人才，就必須根據人工智能學科的特點來建立相應的培養體系”

今年3月，教育部印發通知，公布了2018年度普通高等學校本科專業備案和審批結果。特設人工智能本科專業，碼為080717T，工學門類，學制4年。

35所首批獲“人工智能專業”建設資格高校名單

以南京大學、浙江大學為代表的35家高校成功獲批人工智能本科專業建設。

在地理分布上，東南以江浙為重鎮，黑吉遼因工業優勢也注重人工智能+工業建設，西北依舊以西安和蘭州3所985熠熠生輝；此外四川天府，特立西南，高校林立，學科建設依舊領先。

獲批的35家高校以985、211為主，之前在AI相關學科建設方面已經卓有成就。6所211高校都是交通、電子科技等理工類院校。

其中西安電子科技大學作為“兩電一郵”成員，在電子信息領域一直占據王牌地位。該校智能科學與技術屬國家級特色專業，此外，西電的信息與通信工程、計算機科學與技術均入選“世界一流學科建設學科”。近年在AI研究領域碩果累累。

此外6所地方普通高校也名列其中，雖然不乏百家爭鳴之態，但在教學資源匱乏的專業建設背景下，就顯得首當其沖。

開設"智能科學與技術專業"的高校井噴式發展

早在2003年，北京大學和西安電子科技大學共同提出成立的智能科學與技術專業，被視為我國智能科學技術本科教育的開端。

從2003年至2016年，增設高校呈個位數遞增，2017年，該專業成為新寵。增設高校多達19家。2018年增設的高校更是飆升至96家之多。

2003~2017年獲審批的“智能科學與技術專業”高校共56所，此處拮取部分

下表是2018年新增智能科學與技術專業的96所高校，碼080907T，授予工學學位，學制四年：

由圖可見，智能科學與技術專業的繁榮與該地區的教育綜合水平、人工智能企業的多寡息息相關。目前主要集中在東部及長江一線較發達城市。就綜合實力而言，目前最適宜發展的城市依次為：北京、深圳、杭州。

在選擇志愿高校時，可將這幾大城市作為首要參考范圍。

雙一流和二三類高校爭建人工智能學院，各有千秋

2019開年以來、北師大、人大、西交揭牌建設各自的人工智能學院，各大高校搶灘人工智能。實力強勁的“雙一流”高校基于長期資源，建立了AI學院和AI研究院。“雙一流學科”建設高校對AI學院及學科的建設尚處于觀望態度。

17所明確建“智院”、AI研究院、AI試驗班的雙一流高校（不完全統計）

15所成立人工智能學院的“雙一流”學科建設高校（不完全統計）

此外，據調查統計，近年來超過80所地方本科院校、應用型院校及高職院校也開設了人工智能學院，并展開了相關專業的教學。

二三類高校的AI教學建設更加關注校企合作。為彌補教學資源的不足，這類高校更樂意與AI企業（或頭部高校）進行深度合作。于是出現了一大批BAT等企業深度共建的AI學院，企業在辦學資源、技術指導等方面提供支持。如：重慶郵電大學科大訊飛人工智能學院、深圳大學騰訊云人工智能學院等。

高校AI“硬核”課程，準備好吃苦了嗎？

學AI到底需要學些啥？

南京大學（Nanjing University）

圖片來源：南京大學官方微博

以南大為例，AI學科建設在周志華教授的帶領下，早已率先布局。

早在2018年3月，南京大學設立人工智能學院。5月學院揭牌成立，并宣布與京東(南京)人工智能研究院、曠視南京研究院、科沃斯機器人股份有限公司簽署首批人工智能學院學生實訓基地。去年秋季已有80名本科新生入學。課表如下：

圖片來源：南京大學人工智能學院官網

南京大學人工智能專業特別注重培養學生的數學基礎。高等代數、數學分析、離散數學……大一的主要任務還是打好數學基礎知識，掌握與人工智能相關的基礎理論。

西安交通大學（Xi’an Jiaotong University）

除南大外，西安交通大學在AI學科建設中也一騎絕塵。西安交通大學早在1986年已經成立了人工智能與機器人研究所，2019年1月，“人工智能學院”正式揭牌。

事實上，自 2017 年開始，西安交開始籌備人工智能本科生試驗班，并成立了人工智能本科專業課程設置工作組。該工作組由鄭南寧院士領導和主持。

“人工智能本科專業課程設置”按課程群分類設置，包括通識教育、數學與統計、科學與工程、人工智能、計算機科學、機器人等 11 個課程群，共開設 64 門課程，其中必修課程 41 門、選修課程 23 門 （完成所需學分需選修其中 12 門）。

具體課程如下：

除了課業壓力重，西安交通大學的人才培養還有一大忒色：即更好做到產業研一體化。西交大AI學院院長孫劍擁有西安交大的兼職教授和創業公司高管的雙重身份，更注重學生實踐能力的培養。

人工智能專業技法玄妙，僅憑本科四年的學習必然無法深得要旨。本科生作為AI科研的儲備軍。在選擇AI相關的本科課程的同時，前方的碩博科研之路就早已鋪就。小鮮肉踏出新手村，本科只是AI征程的第一步。讀研讀博的獨孤求勝之路，你準備好了嗎？

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意大利電商平臺發展解析的介紹

基礎設施完善、人均收入水平較高的歐洲是賣家投資國外跨境電商平臺的優質選擇之一，作為全球第九大、歐盟第四大、歐元區第三大經濟體，意大利跨境電商市場倍受關注，也被認為是多語言市場里大有潛力的發展市場。下面，我們就來解析一下意大利電商平臺的發展。

目前意大利的網購普及率在60%以上，網購消費人群在1900萬以上，意大利人主要通過信用卡進行網購支付結算，網購人群年齡多在18-44歲之間，55.4%為男性，44.6%為女性，電商平臺是最主要的購物渠道。作為南歐第二大線上交易經濟體，但意大利人卻更希望購買國外電商網站的產品，因為大部分意大利商人都不喜歡做電商生意，這讓蓬勃發展的跨境電商在意大利市場有了發展契機。

意大利人的消費習慣，也是電商平臺在意大利發展的難題和考驗：

56%的意大利消費者，希望親身體驗、接觸產品；

45%的意大利消費者，擔心由于不在家無法收到包裹；

40%的意大利消費者，擔心收到的東西與廣告不符；

39%的意大利消費者，對支付過程有擔心；

38%的意大利消費者，擔心網購產品質量；

除此以外，很多意大利消費者會非常在意線上店鋪的口碑，60%的消費者會選擇有認證和評級較高的店鋪消費。在國內良莠不齊的跨境電商平臺中，領先的跨境電商供應鏈平臺洋老板成功脫穎而出，解決了意大利消費者關注的消費體驗、商品品質、物流、支付等難題，成為意大利電商平臺中的佼佼者。

據了解，洋老板平臺以“縱享品質購全球”為發展理念，深度發掘世界各國“小而美”的品牌精品，涵蓋美妝、母嬰、食品、家居、電子、輕奢等熱銷品類，為消費者提供了一站式海淘購物新體驗。為營造更好的購物體驗，洋老板特別推出了“國家館”的全新展現形式，消費者只需按國家進行篩選，就可輕松網羅到全球多個國家的品質好貨。

為打通線上線下消費場景，洋老板在線下打造了O2O體驗店，結合其卓越的全球跨境精品供應鏈體系，洋老板將線上線下業務進行融合、線上商城和線下終端機相結合，實現從線上到線下，又從線下回歸到線上，形成一個立體服務循環。在洋老板O2O體驗鋪，消費者可以親身體驗、接觸商品，并通過終端機在線上進行瀏覽了解，很好地打消了那些擔心實物與網上描述不符的消費者疑慮。

意大利雖然不是歐洲最大的市場，但是意大利電商市場體量巨大，電商平臺有很大的發展空間，是跨境電商重要的發展地。

洋老板大牌奶粉折扣等相關資訊可以參考洋老板官網，洋老板是廣州海貨電子商務有限公司旗下的全球跨境精品買賣平臺，倡導“樂享正品購全球”的發展理念，采用國家館的形式，為消費會員提供海量全球正品， 為“微創業者”提供“微成本、零庫存、高獎勵、低風險”一鍵輕松開鋪的輕創業平臺

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