7月15日，樂普發布《關于投資蘇州博思美醫療科技有限公司的公告》（以下簡稱“公告”）。

公告顯示，樂普醫療擬以2.37億元通過股權受讓和增資投資蘇州博思美醫療科技有限公司（以下簡稱：博思美）68.4318%的股權，實現控股。

博思美是一家提供牙齒畸形矯正解決方案與定制生產隱形矯治器的高科技公司。也就是說，此次增資控股將意味著樂普布局口腔隱形正畸領域。

作為心血管領域的老牌企業之一，在面對集采雙壓下，樂普的心血管業務受到重創。據樂普醫療年報顯示，2020年樂普核心業務（占比13.85%）心血管介入產品毛利率同比下滑10.33 %；在今年半年度業績預告中，樂普醫療也表示支架業務大幅度下降。

不過，得益于介入無植入創新產品以及抗原試劑境外業務，樂普醫療今年半年業績依然維持著增長的趨勢。對于樂普來說，跨界入局IVD領域是大勢所趨，并由此帶來了“第一桶金”。在首次跨界成功的鼓舞下，樂普醫療信心大增，進而跨界進入近期火熱的口腔隱形矯治賽道。

隱形矯治“黃金賽道”

低滲透+高毛利

口腔正畸兼具醫療治療和醫療消費雙重屬性，相較于傳統的托槽矯治，無托槽隱形矯治在舒適度、美觀度、衛生健康、治療周期等方面優勢明顯，在市場上將更受消費者青睞，近年來隱形矯治市場發展“如火如荼”。數據顯示（查企業、查產品登錄“械企查”小程序），全球隱形矯治市場由2015年的40億美元增至2020年的122億美元，復合年增長率為25.3%。

從國內市場規模來看，我國隱形矯治市場在2019年成為世界第二大市場，市場規模由2015年的2億美元增至2020年的15億美元，復合年增長率為44.4%，并有望于2030年達到119億美元，自2020-2030年的復合年增長率預計為23.1%，領先于歐美等地區。

雖然我國隱形矯正市場增長迅速，但是市場滲透率嚴重不足。數據顯示，2020年錯頜畸形整體患病率約為74.0%，然而卻僅有11%的患者使用隱形矯治器，這意味著用戶基礎具有巨大增長潛力。

除了市場規模龐大以外，隱形矯治產品具有極高的毛利率，并且仍保持著增長的趨勢。從本土龍頭企業時代天使來看，由于3D打印技術的成熟，其隱形矯治產品毛利率由2019年的65.5%增至2020年的71.3%。

“低滲透+高毛利”加持下，使得樂普入局隱形矯治這一“黃金賽道”，讓不少資本青睞于此。最近，隱形正畸公司牙領科技近日宣布獲得2000萬美元A輪融資，投資方為紅杉資本基金。今日，高盛集團首予剛剛港股上市的時代天使中性評級，目標價408港元，并料企業2020~2024年銷售CAGR達36%。

樂普技術優勢

有望突破“雙寡頭”競爭

目前，國內隱形矯治市場多被隱適美與時代天使所吞并，樂普入局這一“黃金賽道”或將面臨著“雙寡頭”競爭局面。據了解，隱適美和時代天使兩家企業產品平均各以四成共占據了80%以上的市場份額。

不過，樂普增資控股的博思美在產品研發技術上具有一定的自身優勢，有望成為入局市場發展的新突破口。據公告顯示，博思美“iFree 兒牙早矯系列”技術突破了兒童早期矯治中矯治固位難、在上頜骨前牽引發育階段同時，對上下牙進行三維調整移動的兩大技術瓶頸，并已申請8項專利，填補了國內該領域的技術空白。

值得注意的是，樂普除了跨界隱形矯治之外，未來還將進軍另一個“暴利”賽道——醫美，以此尋找新增點，從而扭轉心血管業務的頹勢。在此前的樂普官方開展的2020年度和2021年第一季度網上業績說明會上，樂普現任董事長蒲忠杰透露企業正運用現有的技術條件和技術平臺，探索將業務拓展至醫美產業。

立足市場之道

創新技術研發

影響下，不少械企業績受到了重創。不過除了樂普之外，也有不少企業也通過跨界新領域以試圖擺脫困境。其中，眼科領域以90%以上的產品高毛利成為眾多械企成為競相跨界的首選賽道。不過在技術壁壘限制下，只有少數企業有幸入局于此。醫美龍頭昊海生科以原材料優勢近年來全力進軍眼科領域，并通過投資并購等完成人工晶狀體以及角膜塑形鏡等高毛利代表產品的布局，由此得到了可觀的業績回報。

據昊海生科2021年半年度業績預告顯示，2021上半年昊海生科實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為2.2億元~2.5億元，同比增長699.21%至 808.19%；歸屬于母公司所有者扣除非經常性損益后的凈利潤為2.1億元至2.4億元，同比增長 2582.03%至 2965.17%，不過這也得益于國內控制有效，經濟回暖的影響。

不過在眼科如此高的毛利引誘下，樂普未來是否會布局眼科？這實屬讓人值得期待！

總的來說，樂普、昊海生科跨界是具有強大資本的頭部企業的“高端玩法”。對于在后業績影響的中小型企業來說，專注人才培養，突破技術創新，保持自身的不可替代性是穩定扎根市場的立足之道。此外，企業也需要根據自身優勢，聚焦運營管理和渠道建設，結合本土特征，實施差異化競爭策略，從而提升品牌影響力，從而深度拓展市場范圍。

醫院廢棄物多長時間必須處理?新政策擬規定“不得超過24小時

醫院廢棄的醫療器械有的需要專門公司回收，有的不需要。

譬如病床也屬醫療器械，廢棄可以賣給收廢品的，但輸液器，采血器等需要專門公司回收。

醫藥瓶子也是有專門的人負責回收的。要“閉環管理、定點定向、全程追溯”，回收利用的輸液瓶(袋)不得用于原用途，不得用于制造餐飲容器以及玩具等兒童用品，不得危害人體健康。

玻璃瓶的醫藥瓶子也是有專門人收集，然后進行銷毀，磨粉，防止被再次利用。

謝謝您的邀請！樂普醫療作為創業板的醫療器械和制藥龍頭，在心腦血管疾病領域，占有相當一部分份額。技術優勢呢，也是非常明顯的，尤其是心腦血管“介入無植入”技術，算是國內心腦血管領域的引領者。這一點還是值得點贊的。

但是問題來了，樂普醫療也是有一定的詬病的，那就是喜歡融資，靠收購，并購來鞏固行業地位，而不是靠研發驅動，這一點讓很多人，包括我，都有點不放心，商譽也有點高，我一直擔心樂普醫療暴雷。畢竟研發費用相比同類企業，還是太少。

關于題主所說的為什么近乎10倍溢價，收購一家虧損的企業？這個事情得追溯到2021年7月15號的時候，樂普醫療發布了一個公告：公告顯示，樂普醫療擬以2.37億元，通過股權受讓和增資的，收購蘇州博思美醫療科技有限公司68.4%的股權。按照市場的估值，可以說樂普醫療是用10倍的溢價，收購了一家虧損的企業。

這種非理性的收購不僅讓股東摸不著頭腦，也讓監管層產生了質疑。截止到2021年3月31日，博思美凈資產不到2300萬元，凈利潤虧損230萬元，自從成立以來，從未盈利。監管層的質疑，是有木有利益輸送嫌疑？

資料顯示，博思美，主營業務是提供牙齒畸形矯正解決方案和定制生產隱形矯治器的一家公司，公司建立了覆蓋全年齡段的，全周期的隱形矯治產品線。公司在該領域具有一定的話語權，而且申請了8項專利技術。博思美打通了口腔產業全流程，提供從器械，醫學服務，到市場營銷等一整套解決方案，這算是博思美的亮點。

為什么樂普醫療要溢價收購它呢？其實樂普醫療只是想尋求新的業務增長點。

眾所周知，樂普醫療的主營業務產品就是心臟支架，這算是樂普醫療的主要利潤來源。但是近幾年，國家對醫療器械企業的“帶量采購”政策，通過對心臟支架進行集中采購，試圖從這里打開高價醫療耗材的缺口，給全國的醫療減負。集中采購對老百姓開始是好事，但是對于樂普醫療這種醫療器械企業，卻影響很多，這直接影響到樂普醫療的營收。

所以，樂普醫療想通過收購博時美，尋找新的業績增長點。而牙齒矯正也是一門毛利潤非常高的生意。作為矯正牙齒的“細分冠軍”，可以搭配公司主營業務，實現增收。

所以，這才是樂普醫療以10倍溢價收購博時美的原因！

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