醫療器械行業未來應該怎么發展？實現國產替代的路還有多遠？

，讓醫療器械行業火了出圈，眾多資本紛紛領投。

醫療器械品類眾多，一般來說可分為高值醫用耗材、低值醫用耗材、醫療設備、IVD四大類，而這些細分類，又可以分為眾多相互獨立的子品類。

雖然總的市場規模龐大，但目前每個細分領域的市場規模都很小。

其中，早幾年前醫療器械的生產領域還集中在中下層的低值醫用耗材。

從全球市場來看，國內市場集中度遠低于全球水平，醫療器械呈現明顯的頭部集中趨勢。

而出現這種問題原因，跟我國國內市場行業起步較晚，品種比較單一，技術處于中低端，因此對于一些有技術壁壘具備核心技術優勢的外國企業則強大很多。

過后，醫療器械行業依然是當前不錯的投資黃金賽道。根據《醫療器械行業發展報告》統計，2013-2016 年醫療儀器設備及器械制 造子行業在工信部統計的醫藥行業 8 個子行業中，年增幅一直高于平均水平， 2016 年的增幅更是位于 8 個子行業之首。

而行業內規模以上生產企業主營業務收入增速為 11.7%-22.2%，明顯高于同期國民 經濟發展增速，也高于同期國家醫療衛生總費用總體增速，成為醫療衛生領域的優質賽道。

在未來，我國醫療衛生中的高級消費仍有很大增長空間，人口老齡化程度加深問題會驅動行業空間的自然增幅，帶動行業需求不斷增長。

隨著老齡化問題、健康意識的提升，人們對于醫療、藥品、器械等需求都會持續增長。

未來行業結構變遷將更利好器械行業

伴隨著國家鼓勵醫療器械行業的同時，整個大蛋糕越做越大，醫療器械在整個行業中的份額有望進一步擴大。

目前我國的醫療器械形式：中低端國產為主，高端進口為主

目前來說，我國部分醫療器械設備已經基本上實現國產替代。自從2004年，我國首臺國產彩超上市之后，就開啟了我國彩超市場的發展之旅。

而外企品牌在彩超市場的占有率也從95%下降到75%。

從占有率來看，我國國產品牌已經逐漸從低端市場向中高端市場滲透，。

特別是醫療器械技術的提高，大光藥業有限公司這種代理銷售帶動了國產高端彩超設備的占有率，促使產品成本降低，廣泛化普及化。

目前，我國國產醫療器械行業發展蓬勃。其中，大光藥業有限公司所代理醫療器械，品質有保障，價格合理，更適合國人操作，受到了不少醫療基層和醫院的認可。

目前，維持公立醫院的正常運轉，國家只能給予部分支持，另外的支持部分出自醫院獲取的利潤，這就需要做成本核算，醫院使用的檢查試劑和儀器設備，都有相應的成本投入，需要收回，所以對患者合理收取檢查費是應該的，關鍵是保證“檢查的必要性”和“收費的合理性”，必須對任何“過度檢查”和“不合理收費”設立有效的監督與懲罰機制。

長線投資往往都有幾個硬性條件，但是達到條件的股票往往都處于較高的股價，那么要做長線投資，就必然涉及到估值的分析與討論，我們時常聽到一句話，做投資，一定要有好生意、好公司、好價格……

我們需要明白一些基本的問題，什么叫長線？

在易論看來，巴菲特老爺子說如果你沒準備好持有某只股票10年，那就不要持有一分鐘。事實也證明了，有價值的公司的確可以一直持有，因為這些股票的價格回撤有限，但是遭遇極端情況之下，也存在股價腰斬的可能。

我們結合實際情況，多久才算長線投資呢？這個長線，代表的周期必然是要超過一年的，做一個劃分就成了3個月以下稱之為短線，3個月到1年以內，稱之為中線，一年以上則稱之為長線。

什么是投資呢？

以現實情況距離，如你的朋友有一家小面館，每天的營業額可以達到3000元，那么一個月的營業額就是9萬以上，但是他的小面館只有20個平方，隨著人流的擴大，經營面積太小，于是準備擴大面積到40個平方。

你的這位小面館老板朋友手頭沒有那么多現金，所以找到你合伙，投資10萬，不需要你的經營，給你10%的股份，然后你接受了。

簡單的算筆賬，現有條件下，每月9萬營業額，按30%的凈利潤計算為2.7萬，一年的凈利潤為32.4萬，擴大同等面積之后，預計客流量增加3-5成，那么月營業額就成了11.7-13.5萬，年營業額為140.4-162萬，在凈利率不變的情況下，每年的凈利潤就是42-48.6萬，這代表著你每年能分到的錢在4.2-4.86萬之間。

那么10/4.2=2.38；10/4.86=2.05，這意味著你收回成本的時間只需要2.05-2.38年，這同時意味著小面館的市盈率就是2.05-2.38倍，如果不出意外，這家店可以存在很長時間，假設20年，那么在20年的凈利潤不變的情況下，你們總計可以賺到800-1000萬，所以你能在這20年里賺到80-100萬……

知道了什么是長線，知道了什么是投資，那么對于股票的長線投資應該怎么做呢？

首先你就得找到一家上市公司，它的生意是好生意，可以像上述小面館一樣持續賺錢，那么A股市場近300個行業，近4000家上市公司，能找到持續賺錢的公司嗎？當然可以找到，最簡單的判斷某公司盈利能力的方法就是看ROE。

如上圖所示，連續20年時間，凈資產收益率（ROE）高于10%的上市公司只有13家，這意味著幾千家公司，真正能夠做到連續20年賺錢的真是少之又少，特別是周期性較強的行業，幾乎是不可能做到的。

我們把時間周期調整為10年，能做到連續10年凈資產收益率高于10%的公司有152家，所以，如果你真的要做長線，那么已經不用再自己去大范圍尋找了，易論已經幫你找出來了，只需要在這152家公司中選擇就可以了。

請注意，易論說的僅僅是長線而已，并不是投資，因為長線跟投資是兩個不同的概念，符合長線要求，不代表符合投資要求，想要符合投資的要求，僅僅看盈利能力是不夠的，還得看這家公司的歷史。

我們舉個最簡單的例子，同樣是連續10年凈資產收益率達到10%以上的公司，茅臺跟張裕A能一樣嗎？自然是不一樣的，哪里不同？最直觀的感受就是長期股價走勢不同，茅臺股價不斷地創下新高，張裕A自2010年股價登頂之后便漸行漸遠（本文不具體分析兩家公司，僅看股價主觀對比）。

回到本文開篇說的內容，酒類行業是好生意嗎？這恐怕毫無疑問，這兩家公司是好公司嗎？也能滿足，那么，他們復合長線投資的標準嗎？

客觀的說，如果從好價格的角度，現在的茅臺買不了，因為絕對股價太高，我們不存在投資上的任何安全邊際，那么張裕是否復合投資的標準？從主觀印象看，似乎符合，因為這是一門好生意，這也是一家好公司，同時還能找到一個好價格，但這僅僅是主觀印象，在投資一路上，我們需要客觀事實。

雖然不做公司深入分析，但易論提出一點，為什么同為酒類行業，一個就能不斷推升股價，而另外一個卻進入10年漫長的下跌過程？這種客觀的疑惑恰好就是需要我們對其進行深入分析的目的。

總結下來，在易論看來，值得長線投資的股票必須具備上述三個條件，好生意、好公司、好價格，在A股市場中，要想找到具備好生意及好公司這兩個條件的并不少，然而這個好價格卻讓我們很頭痛，因為具備好生意、好公司資格的股票價格往往是高處不勝寒，對于投資者來說，找不到好價格，我們唯一能做的只有等待，而好價格就一定跟估值有關，如格力，近10年的市盈率告訴我們，處于8倍以下市盈率的格力就是最好的價格，近10年時間，這家公司只給了我們兩次機會……

易論

2020.5.30日

不同的企業管理系統就不同，找到適合自己業務需求的最重要，一般的企業管理系統有：

1、進銷存管理系統

進銷存管理是對企業生產經營中物料流、資金流進行條碼全程跟蹤管理，從接獲訂單合同開始，進入物料采購、入庫、領用到產品完工入庫、交貨、回收貨款、支付原材料款等，每一步都為您提供詳盡準確的數據。有效輔助企業解決業務管理、分銷管理、存貨管理、營銷計劃的執行和監控、統計信息的收集等方面的業務問題。

2、OA系統

辦公自動化（Office Automation，簡稱OA），是將計算機、通信等現代化技術運用到傳統辦公，進而形成的一種新型辦公。辦公自動化利用現代化設備和信息化技術，代替辦公人員傳統的部分手動或重復性業務活動，優質而高效地處理辦公事務和業務信息，實現對信息資源的高效利用，進而達到提高生產率、輔助決策的目的，最大限度地提高工作效率和質量、改善工作環境。

3、CRM客戶關系管理

客戶關系管理是指企業為提高核心競爭力，利用相應的信息技術以及互聯網技術協調企業與顧客間在銷售、營銷和服務上的交互，從而提升其管理，向客戶提供創新式的個性化的客戶交互和服務的過程。其最終目標是吸引新客戶、保留老客戶以及將已有客戶轉為忠實客戶，增加市場。

4、項目管理

項目管理是指在項目活動中運用專門的知識、技能、工具和方法，使項目能夠在有限資源限定條件下，實現或超過設定的需求和期望的過程。

還有很多的管理系統，請看下圖（這只是其中一小部分）：

通過使用雀書，你可以輕松實現數據的收集，信息管理，協同辦公等種種功能。趕緊去試試吧

暢想未來，“立言”為證。

VR（虛擬現實）近些年來異軍突起，在很多科幻電影里都曾出現過它的身影，很多人對VR不太了解，那么如何解釋VR?

VR創建于上世紀80年代，是由美國VPL公司創建人拉尼爾提出的。

它的具體內涵是：通過計算機構造的模擬環境，提供給人一種感知，從而讓人有一種身臨其境的感覺！那么如何達到這個目的？

它通過傳感設備來分析人體做出的行為動作，由計算機來處理與參與者的動作相適應的數據，并對用戶的輸入作出實時響應，然后分別反饋到用戶的五官, 從而達到其目的！

VR都應用在如下方面： VR在人們生活的各個方面都有比較廣泛的應用，像電影、醫學、娛樂、室內設計、房地產開發、工業仿真等方面。

那么和大眾相關的一般就是VR電影和游戲了，VR電影可以360度查看周圍的環境 ，你會感覺自己瞬間穿越到了別的時空，就像很多小說中的靈魂體穿越時空這個經典橋段一樣。

你能清晰地感受到影片中每個人物的呼吸，以及眨眼、皺眉等細微表情，逼真得就好像你就在現實中的他們身邊一樣，你甚至能感受到他們“穿”過你身體 。

這種橋段已經不再只存在于小說和電視中了，今天我們把它變成了現實！那么關于VR游戲呢？在王者榮耀和吃雞異常火爆的今天，相信很多人都對游戲并不陌生，可能男孩子中喜歡游戲的更多一些。

人們選擇游戲的原因也離不開它華麗炫酷的特效，熱血沸騰的廝殺，激情滿滿的配樂，還有美人如花江山如畫的界面，相比較于傳統的二維游戲，VR游戲能夠給人提供更真實的體驗。

在VR里，你就是獨一無二的軍師，運籌于帷幄之中，決勝于千里之外，帶領著你的角色攻下一座又一座堡壘，你可以聞到戰火的硝煙，也可以體會到受傷的痛苦，你可以聽到號角的哀鳴，也可以看到敵方的攻擊！

所以VR讓我們體驗的已經不僅僅是一種游戲了，而是另一種脫離于現實，只存在于虛擬的生活！

說了這么多，我就來談談就我個人而言，VR的前景如何？通過前文我們也了解到VR涉及到科學技術的多個方面，所以它的潛力不僅是對它的技術本身的研究，還有經由它帶動的各方面產業的發展與進步。

VR具有投入低、回收高的優點，結合科學文明的進步與發展，我們不難預測，這項技術將會日趨完善，繼續朝著更加智能化、電動化的方向發展，在為人們提供優質的便利服務之時，更能攬括30%的未來市場！讓我們拭目以待吧！

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